Osservatorio — log degli aggiornamenti

La Commissione europea ha autorizzato senza condizioni l'acquisizione di Schroders da parte di Nuveen (caso M.12392), in procedura semplificata: l'operazione non solleva problemi di concorrenza data la limitata posizione di mercato combinata. La decisione è stata resa nota il 6 luglio 2026. Il via libera antitrust europeo era però già scontato al momento del sigillo — la scheda dava il rischio antitrust per basso — e non è l'ultimo ostacolo: il perfezionamento resta subordinato alle restanti autorizzazioni regolatorie ed è atteso nel quarto trimestre 2026. Per questo il fatto viene registrato senza ricalibrare scenari né confidenza.

UniCredit ha comunicato l'8 luglio 2026 i risultati definitivi dell'offerta su Commerzbank: conferito il 17,60% del capitale, che sommato al 26,77% detenuto direttamente e al 3,22% in strumenti con diritto alla consegna fisica porta la partecipazione complessiva al 47,59% del capitale, pari al 49,65% dei diritti di voto. Le adesioni riconducibili a investitori indipendenti (istituzionali e retail) sono state inferiori al 2%. UniCredit detiene inoltre un'esposizione economica del 13,19% tramite derivati regolati per cassa, che non conferiscono né azioni né diritti di voto: le cifre vicine al 60% circolate sulla stampa sommano questa componente e non misurano il potere di voto. Il governo tedesco mantiene circa il 12% e resta contrario; il perfezionamento è subordinato alle autorizzazioni regolatorie, BCE inclusa. L'esito riduce nettamente la probabilità di un ritiro e alza quella del controllo, ma con il 49,65% dei voti, senza accordo di dominazione e senza il consenso di Berlino, la minoranza bloccata resta lo scenario più probabile.

Poste Italiane approva un aumento di capitale da 372 milioni di euro, segnale concreto che la società sta raccogliendo le risorse finanziarie necessarie per sostenere l'offerta su Telecom Italia.

Schroders è in trattativa avanzata per cedere la divisione Benchmark, con l'obiettivo di concentrare il gruppo sulla clientela ultra-wealthy in vista dell'integrazione con Nuveen.

L'ACCC (autorità della concorrenza australiana) ha approvato senza condizioni l'acquisizione di Beazley da parte di Zurich per £8,1 mld. È il primo via libera regolatorio pubblicamente confermato dalla firma dell'accordo, riducendo il rischio di blocco dell'operazione.

Gli investitori istituzionali hanno aderito all'OPS di UniCredit per appena poco più dell'1% delle azioni di Commerzbank. Il dato, comunicato ufficialmente da Commerzbank, segnala un'adesione ulteriormente inferiore rispetto alla prima offerta, rafforzando lo scenario di minoranza bloccata e aumentando la pressione verso un eventuale ritiro.

Secondo il Financial Times (ripreso da Il Sole 24 Ore), Leonardo è prossima a presentare formalmente alla Commissione UE il progetto Bromo per l'approvazione della joint venture con Airbus e Thales. Il CEO Mariani ha confermato l'impegno sul dossier e il sostegno politico di Italia e Francia. Si tratta del primo sviluppo procedurale pubblico successivo al sigillo: l'imminente notifica regolatoria riduce marginalmente l'incertezza sull'avvio del percorso antitrust, pur lasciando aperto l'esito.

Il CEO di Monte dei Paschi Luigi Lovaglio ha dichiarato pubblicamente di accogliere con favore le manifestazioni di interesse ricevute sia da Intesa Sanpaolo sia da Banco BPM, definendo MPS un 'top player' e affermando che valutare le opzioni sul tavolo è un dovere nei confronti degli azionisti. Si tratta della prima presa di posizione pubblica del management di MPS successiva al lancio dell'OPA, che segnala apertura al processo ma non esprime preferenza tra le offerte.

Il governo tedesco conferma ufficialmente, tramite fonti governative citate da Reuters (22 giu 2026), che non aderirà all'OPS di UniCredit e non venderà la sua quota del 12,7% in Commerzbank, dichiarando i piani di UniCredit 'non realizzabili' finché Berlino manterrà la propria partecipazione. È inoltre segnalata l'intenzione di bloccare un eventuale delisting. Si tratta di una presa di posizione ufficiale e pubblica successiva al sigillo, che rafforza materialmente lo scenario di blocco/minoranza e riduce ulteriormente le probabilità di controllo.

Il CdA di Monte dei Paschi si riunisce il 22 giugno 2026 per valutare sia l'OPA di Intesa Sanpaolo sia la proposta alternativa di Banco BPM: primo board formale post-lancio dell'offerta, in cui il management di MPS deve esprimere una posizione ufficiale sulle due opzioni. Si tratta del primo passaggio procedurale rilevante successivo al sigillo, ma l'esito della riunione non è ancora noto.