Nuveen → Schroders
L'americana Nuveen compra il gestore britannico Schroders per ~£9,9 mld in contanti; gli azionisti hanno già approvato e la famiglia Schroder è favorevole.
«Salta»: mancato perfezionamento dell'acquisizione. «Si chiude, integra bene»: closing perfezionato entro il primo semestre 2027 con deflussi netti cumulati del perimetro Schroders, annunciati tra firma e closing, non superiori al 5% delle masse gestite dichiarate all'annuncio. «Si chiude ma delude»: closing perfezionato ma con deflussi oltre quella soglia, oppure oltre il primo semestre 2027. Risoluzione sulla base di comunicati ufficiali degli emittenti o delibere delle autorità competenti (fonti tier ente/primaria); la scheda si chiude alla prima condizione verificata.
Bloomberg riporta che Schroders ha registrato deflussi netti per £8,3 miliardi nel periodo antecedente al completamento dell'acquisizione da parte di Nuveen. Deflussi di tale entità — verosimilmente legati all'incertezza gestionale e alla possibile riallocazione da parte di clienti istituzionali in attesa dell'integrazione — rappresentano un deterioramento operativo concreto e misurato. Il fatto non mette in discussione la chiusura dell'operazione, ma accresce il rischio che l'integrazione deluderà le aspettative, riducendo la probabilità dello scenario più ottimista a favore di quello intermedio.
La Commissione europea ha autorizzato senza condizioni l'acquisizione di Schroders da parte di Nuveen (caso M.12392), in procedura semplificata: l'operazione non solleva problemi di concorrenza data la limitata posizione di mercato combinata. La decisione è stata resa nota il 6 luglio 2026. Il via libera antitrust europeo era però già scontato al momento del sigillo — la scheda dava il rischio antitrust per basso — e non è l'ultimo ostacolo: il perfezionamento resta subordinato alle restanti autorizzazioni regolatorie ed è atteso nel quarto trimestre 2026. Per questo il fatto viene registrato senza ricalibrare scenari né confidenza.
Schroders è in trattativa avanzata per cedere la divisione Benchmark, con l'obiettivo di concentrare il gruppo sulla clientela ultra-wealthy in vista dell'integrazione con Nuveen.